CFA筆記

什麼是Delta Hedge？5分鐘搞懂Delta避險原理與應用

身為一名投資分析師，管理風險與鎖定利潤是核心任務。在衍生性商品（Derivatives）的領域中，「Delta 避險」（Delta Hedge）不只是一個計算步驟，它更是一種動態的平衡藝術，目的在透過精確的數量配置，抵銷標的資產價格波動對投資組合造成的影響。

Apr 1 • PG財經筆記

為何會有風險中性世界?並有風險中性機率 (Risk-neutral probabilities)?

「風險中性世界」與「風險中性機率（Risk-neutral probabilities）」是金融工程中為了簡化衍生性商品定價而設計的核心概念。這些概念並非描述現實世界的投資者行為，而是基於「無套利原則（No-arbitrage approach）」所推導出的評價框架。

Mar 30 • PG財經筆記

當買權高估時，為何要「買入股票」？

當買權高估時，為何要「買入股票」？

Mar 29 • PG財經筆記

當買權被高估時，如何套利？

若市場上的買權（Call）價格高於模型算出的「合理價值」，這意味著「現成的買權」太貴，而「合成的買權」相對便宜。

Mar 29 • PG財經筆記

如何合成一個買權？為何能用「股票」和「借錢」來複製買權？

買權的「合成版」就是「買股票 + 借錢」。

Mar 29 • PG財經筆記

【衍生性商品】Equity Swap 的本質：一個債券 + 一個股票部位

Receive-fixed, pay-equity swap 的核心邏輯，就是把它拆成兩條腿來看。

Mar 28 • PG財經筆記

【衍生性商品】既有遠期合約的估值（value of the existing forward contract）

一位投資者以 104 的價格買入一份 1 年期期貨合約，該合約將於 6 個月後到期。

Mar 28 • PG財經筆記

【衍生性商品】期貨合約的起始價格代表在哪個時間點？

一位投資者以 104 的價格買入了一份 1 年期期貨合約，該合約將於 6 個月後到期（buys a 1-year futures contract at 104 that expires in six months）標的資產目前交易價格為 107，其中的104是在哪個時間點？

Mar 28 • PG財經筆記

【衍生性商品】為何在計算 MRR（市場參考利率，如過往的 Libor）、FRA（遠期利率協議）或短天期貨幣市場工具時，使用「單利結構（Simple Interest）」而非複利？

Mar 24 • PG財經筆記

【衍生性商品】利率互換利率（Swap Rate）的定價邏輯

在衍生性金融工具的世界中，利率互換（Interest Rate Swap）是一種常見的遠期承諾。

Mar 24 • PG財經筆記

【衍生性商品】遠期利率協定（Forward Rate Agreement, FRA）的核心機制與實務應用

在變動不居的金融市場中，企業與機構投資人最擔憂的往往是「未來的利率不確定性」。

Mar 23 • PG財經筆記

【衍生性商品】如何判斷套利類型？與套利

套利 (Arbitrage)是在不投入自有資金且不承擔價格風險的前提下，獲取無風險利潤的行為。

Mar 23 • PG財經筆記

#nojs-banner { position: fixed; bottom: 0; left: 0; padding: 16px 16px 16px 32px; width: 100%; box-sizing: border-box; background: red; color: white; font-family: -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Helvetica, Arial, sans-serif, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol"; font-size: 13px; line-height: 13px; } #nojs-banner a { color: inherit; text-decoration: underline; } This site requires JavaScript to run correctly. Please turn on JavaScript or unblock scripts