為何元大黃金ETF（00635U）是期貨指數ETF？
元大黃金ETF（00635U，全稱：元大標普高盛黃金ER指數股票型期貨信託基金）追蹤的是「標普高盛黃金超額回報指數」（S&P GSCI Gold Excess Return Index），這是一個期貨指數，不是直接追蹤黃金現貨價格。
主要原因如下：
基金設計為「期貨型ETF」 這檔ETF從一開始（2015年成立）就是台灣首檔期貨型黃金ETF，直接投資COMEX（紐約商品交易所）的黃金期貨合約（黃金期貨部位約占90%~105%），而不是購買實體黃金金條或金塊。基金持有大量現金（約50%~60%）作為期貨保證金與流動性，再用這些資金操作黃金期貨來複製指數表現。
追蹤的指數本身就是期貨指數 標普高盛黃金ER指數（Excess Return）專門反映黃金期貨的超額報酬（不含持有現金的利息部分），指數成分就是COMEX黃金期貨的活躍合約，並定期「轉倉」（roll over）：賣掉即將到期的近月合約，買進遠月合約。 這與美國常見的實體黃金ETF（如GLD、IAU）追蹤現貨金價（如LBMA Gold Price）完全不同。
為什麼台灣這檔選擇用期貨而非實體？
法規與商品設計考量：台灣當時推出原物料期貨ETF時，多數選擇追蹤ER版本的期貨指數（公開說明書提到部分是基於法規要求）。實體黃金需要實物保管、進出口、稅務等複雜問題，期貨方式操作相對簡單、成本較可控。
原物料期貨ETF的常見做法：許多大宗商品（原油、農產品等）不易大量實體持有，所以用期貨指數；黃金雖然可以實體持有，但台灣這檔沿用期貨架構。
美國有實體黃金ETF，但台灣投資人若想買實體黃金型，現在較常轉向海外如GLD、IAU等。
期貨型ETF vs 實體型ETF的實際差異
