【財報分析】會計警訊 (Accounting Warning Signs)是什麼？有哪些？

會計警訊是指財務報表中可能暗示管理層進行盈餘操縱（Earnings Manipulation）或虛增現金流（inflating cash flow）的異常特徵。

為什麼有這觀念？ 因為現金流通常被認為比淨利（Net Income）更難偽造，但透過調整營運資金（Working Capital）的時點，管理層仍能進行短期粉飾。

識別這些警訊能幫助分析師判斷盈餘的持續性（Sustainability），避免落入「帳面獲利、現金乾枯」的陷阱。

常見的會計警訊 (Accounting Warning Signs)

1. 應付帳款增加，同時應收帳款與存貨大幅減少

2. 營業利潤遠高於 OCF

3. 異常的營業利潤率增加 (Increasing Operating Margin)

4. 減少過時損失備抵 (Reduced the Obsolescence Allowance)

5. 「低估遞延所得稅資產評價準備（allowance for deferred tax assets）」來虛增利潤

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